新建、复产产能增加，海外铝供应缺口缩减

　　国际铝业协会（IAI）最新公布的数据表明，2019年1-4月全球原铝产量约为2090.9万吨，中国产量为1183万吨，占全球总产量的57%。2018年全球原铝产量约为6433.6万吨，同比增加1.4%，中国产量为3648.5万吨，占比56.7%，中国依旧是原铝主产国，但其他国家和地区的产能/产量也在不断变化中。

　　海湾阿拉伯

　　除中国外，海湾阿拉伯国家合作委员会（GCC）当属产量最多的地区，包括阿联酋、巴林、沙特阿拉伯、卡塔尔和阿曼五个国家，各个国家的产能都集中在一家铝业公司手里，2018年企业公布的总产量达到545.9万吨（高于IAI的533.1万吨），产能利用率达到了96%。

　　阿联酋铝业（EGA）是由迪拜铝业（Dubal）和阿布扎比铝业（EMAL）重组而成，迪拜铝业的冶炼厂位于Jebel Ali港附近，拥有3条线1577个电解槽超过100万吨的年产量，阿布扎比铝业的Al Taweelah冶炼厂位于哈利法工业区，7条线共1200个电解槽，铭牌年产能超过130万吨。2018年阿联酋原铝产量达到264万吨，同比增加1.5%。

　　巴林铝业（Alba）目前运行产能超过100万吨，其中新建的6号线项目于去年末开始逐步投入生产，产能增量达到54万吨，预计今年三季度完全投入使用，届时巴林铝业的年产能将达到150万吨。2018年巴林原铝产量达到101.1万吨，同比增加约3%。

　　沙特阿拉伯的Ma'aden铝业是由Ma'aden矿业（75%）和美国铝业（25%）成立的合资企业，项目包括一座铝土矿、一家氧化铝厂，一家冶炼厂和一家深加工厂，原铝年产能为74万吨，此外还包括一个年产能12万吨的再生铝设施。2018年沙特原铝产量为81.2万吨，同比增加2%。

　　卡塔尔的Qatalum铝业是卡塔尔石油公司（50%）和挪威Hydro（50%）的合资企业，冶炼厂位于多哈南部的Mesaieed工业区，铭牌年产能63.6万吨，配套有铸造厂和天然气发电厂。2018年卡塔尔原铝产量为61.6万吨，同比减少0.6%。

　　阿曼的Sohar铝业是阿曼石油公司（40%）、阿布扎比国家能源公司（40%）和力拓Rio Tinto（20%）的合资企业，冶炼厂位于阿曼首都附近的sohar工业区，铭牌产能约37.5万吨，采用375KA的电解槽型，并配套有阳极炭素厂。2018年原铝产量为38万吨，同比增加约50%。同比增幅较大的原因是2017年8月初电力中断问题导致电解槽的全部关停，中断约40天后才开始陆续重启，影响产量在13~15万吨。

　　亚洲（不含中国）

　　亚洲地区（不含中国）目前仍有8个国家生产原铝，印度产能占比超过6成，其他还包括西亚的伊朗和土耳其，东南亚的马来西亚和印度尼西亚，中亚的哈萨克斯坦、塔吉克斯坦和阿塞拜疆。2018年IAI统计的该地区原铝总产量为441.5万吨，产能利用率不足70%。

　　印度共有三家企业/集团涉足原铝冶炼领域，包括韦丹塔资源（Vedanta）、印度铝工业公司（Hindalco）和印度国家铝业公司（Nalco）。2018年印度原铝总产量预计在360-370万吨，占亚洲（不含中国）总产量的80%。

　　韦丹塔（Vedanta）的原铝铭牌年产能超过230万吨，旗下的BALCO铝业两条线共57万吨产能，Jharsuguda冶炼厂两条线共175万吨产能，Jharsuguda-I共50万吨处于正常运营状态，而Jharsuguda-II的125万吨产能中有近40万吨产能（包括试运行的产量）尚未完全投入生产。同时韦丹塔还拥有2座铝土矿山，1家氧化铝精炼厂，1座煤矿并配套有发电厂。2018年韦丹塔原铝总产量达到194.4万吨，同比增加25%。印度铝工业公司（Hindalco）拥有4家铝冶炼厂，年产能接近130万吨，包括Aditya（36万吨）、Mahan（36万吨）、Hirakud（21.3万吨）Renukoot（34.5万吨），均配套有自备电厂，绝大部分来自集团旗下的煤矿，少部分来自水力发电，配套的还有氧化铝精炼厂。2018年原铝产量达到129.3万吨，同比微增0.4%。印度国家铝业公司（Nalco）是印度矿业部旗下的政府公共部门企业，Angul冶炼厂的铭牌年产能46万吨，配套有年产227.5万吨的氧化铝精炼厂、年产682.5万吨的铝土矿以及一座10*120MW的自备热电厂。印度17-18财年（每年4月至次年3月）Nalco的原铝产量为42.6万吨，同比增加约10%。

　　马来西亚的铝企仅有齐力工业集团（Press Metal），铭牌年产能达到76万吨，旗下有Mukah（12万吨）和Samalaju（三期共64万吨）两家冶炼厂，日本住友商事拥有两家冶炼厂各20%的权益，此外，齐力工业集团还在广东佛山投资建设了澳美铝业。2017年原铝产量为74.2万吨，同比增加约23%。

　　印度尼西亚的阿汉莎铝业（Inalum）作为国有企业，铭牌年产能为26万吨，旗下的Kuala Tanjung冶炼厂位于苏门答腊岛北部，配套有水力自备电厂。2017年原铝产量为21.9万吨。

　　塔吉克斯坦的塔吉克铝业（TALCO）是中亚最大的铝企，直接归属于政府，设计年产能达到51万吨，但实际产量从未达到过这一水平。旗下的Tursunzoda冶炼厂2006年产量曾达到41.6万吨的高值，其后由于市场铝价波动、生产工艺落后、产品竞争力不足等因素，产量不断下滑，2017年产量仅有10.3万吨，产能利用率不足25%。

　　伊朗的原铝生产企业包括IRALCO（20万吨）、Al-Mahdi（11万吨）和Hormozal（14.7万吨），由于环保等问题，三家企业都有部分闲置产能，而伊朗唯一的氧化铝厂是IRALCO旗下的Jajarm（25万吨）。伊朗18-19财年（2018.3.21~2019.3.20）原铝总产量为30.1万吨，其中IRALCO产量17.1万吨，Hormozal产量7.7万吨，Al-Mahdi产量5.3万吨，产能总利用率约为70%。

　　哈萨克斯坦唯一一家原铝生产商（KAZ）归属于欧亚资源集团（ERG），旗下Pavlodar冶炼厂的铭牌年产能为25万吨，产品90%用于出口，主要市场是独联体国家。2017年原铝产量达到25.4万吨，同比增加7.8%。

　　土耳其的Eti铝业拥有从铝土矿到铸造厂的全部铝产业链设施，旗下的Seydi?ehir（8.2万吨）冶炼厂仅能满足国内市场10%的需求，其余部分依赖进口。而阿塞拜疆的DET-AL铝业旗下的Ganja冶炼厂铭牌年产能为5万吨，2018年产量为5.2万吨，产品主要出口至欧洲国家及前苏联地区。

　　中东欧

　　中东欧地区原铝产能大部分集中在俄罗斯，罗马尼亚和斯洛伐克共占10%。2018年企业公布的原铝总产量达到408.4万吨（IAI的数据为404.9万吨），产能利用率94%。

　　俄罗斯铝业是全球十大铝企之一，在俄罗斯境内共10家冶炼厂，西伯利亚的6家冶炼厂均处于满负荷状态（348.3万吨），其他4家冶炼厂中的Volgogard（6.6万吨）和Kandalaksha（7.6万吨）也处于满负荷，而Nadvoisty（2.5万吨）仅开启小部分，Urals（7.5万吨）更是完全退出生产。

　　罗马尼亚的ALRO铝业属于荷兰Vimetco集团控股，铭牌年产能28.2万吨，目前处于满产状态，氧化铝和阳极都是内部生产，还配套有34万吨的铸造厂。2017年和2018年连续两年原铝产量都达到了28.2万吨的高值。

　　斯洛伐克的Slovalco冶炼厂被挪威Hydro（55%）控股运营，铭牌年产能17.4万吨，目前同样处于满负荷生产，自2015年以来年产量均维持在17万吨以上。

　　北美

　　北美地区的原铝产能中加拿大约占四分之三，美国约占四分之一。加拿大的产能集中在力拓集团（Rio Tinto）和美国铝业（Alcoa）手中，而美国的产能则由美国铝业和世纪铝业（Century Al.）掌控。2018年IAI统计的该地区原铝产量在377.4万吨，同比减少4%。

　　加拿大目前有10家冶炼厂处于生产状态，总产能约320万吨。美铝旗下有3个冶炼厂，都在魁北克省，Baie Comeau（28万吨）和Deschambault（26万吨）属于全资控股，产能完全投入使用，Becancour（43万吨）控股75%（力拓占25%），该冶炼厂由于新劳动合同的分歧导致三条线只开了一条。力拓旗下共7个铝冶炼厂，集中在魁北克省和圣劳伦斯河流域，均处于完全运行的状态。2018年加拿大的原铝产量估计在280~290万吨。

　　美国目前运行中的铝冶炼厂共6个，美铝旗下包括Massena West（13万吨）、Ferndale（28万吨）和Warrick（27万吨），其中warrick目前运行产能在16万吨左右（5条线重启了3条）.。世纪铝业旗下则包括Sebree（22万吨）、Mount Holly（23万吨）和Hawesville（25万吨），Sebree处于满负荷生产，Mount Holly仅运行50%，而Hawesville于今年一季度恢复满负荷运营。2018年美国的原铝产量约为90万吨。

　　西欧

　　西欧地区产能分布比较广泛，目前共11个国家有原铝产能，包括挪威、冰岛、德国、西班牙、法国、瑞典、黑山、波黑、斯洛文尼亚、斯洛伐克和英国，其中约三分之一的产能集中在挪威。2018年IAI统计该地区原铝产量373.3万吨，同比减少1%。

　　挪威共有7个铝冶炼厂，分别归属于挪威海德鲁和美国铝业。挪威海德鲁（Hydro）旗下有5家，包括Ardal（20万吨）、Hoyanger（6.6万吨）、Husnes（18.9万吨）、Karmoy（27.1万吨）和Sunndal（40.8万吨），除Husnes冶炼厂自2009年开始就只启用了50%的产能外，其余4家冶炼厂均满负荷生产。美铝（Alcoa）旗下2个冶炼厂为Lista（9.4万吨）和Mosj?en（18.8万），同样都处于满产状态。2018年挪威原铝产量约为130万吨。

　　冰岛是西欧第二大原铝生产国，凭借其丰富的地热资源，能提供相对低廉的能源价格。美铝、力拓和世纪铝业在冰岛各有1个冶炼厂。美铝的Fjardaal（34.4万吨）、世纪铝业的Grundartangi（31.7万吨）、力拓的ISAL（21万吨）均处于满负荷运营状态。

　　德国的Trimet Aluminium公司旗下有Essen（16.5万吨）、Hamburg（13万吨）和Voerde（9.5万吨）共3个冶炼厂，并配套有完善的铸造和回收设施。此外，挪威海德鲁运营着Neuss（16万吨）冶炼厂，并和美国诺贝丽斯公司（Novelis是全球最大的铝加工及铝回收企业之一）合资建设了铝板带加工及废铝回收设施。

　　西班牙的3个铝冶炼厂全部归属于美国铝业（Alcoa），其中San Ciprian（22.8万吨）处于正常生产，Aviles（9..3万吨）和LaCoruna（8.7万吨）剩余的12.4万吨产能于2月初开始逐步减产，6月份后将完全闲置（此前已有5.6万吨产能闲置）。2018年西班牙的原铝产量估计在35万吨左右。

　　法国唯一在产的铝冶炼厂Dunkerque（27万吨）已于2018年12月被力拓集团以5亿美元的价格出售给英国的Liberty集团，配套的阳极碳素和铸造设施也被打包出售，2018年该冶炼厂产量为22.7万吨，同比减少20%，主要原因在于二季度出现电力中断问题。此外，该集团也于16年从力拓集团手中购得英国的Lochaber（4.8万吨）冶炼厂，作为英国唯一的铝冶炼厂，周边两座水电站能为其提供足够的能源供应。

　　波黑Mostar铝业旗下的冶炼厂目前面临沉重的债务问题，外加随时可能爆发的电力危机，对冶炼厂的正常生产多重影响。2017年该冶炼厂产量约为13万吨，2018年持续不断的罢工、原材料和电力的负担让冶炼厂处于关闭的边缘，政府一直在尝试但到目前为止尚未有合理的解决方案。

　　瑞典的KUBAL冶炼厂属于俄罗斯铝业（Rusal）的唯一境外设施，美国对俄铝的制裁对它的正常生产影响不大，2018年产量为12.5万吨，同比增加1%。

　　斯洛伐克的Slovalco（17.4万吨）冶炼厂由挪威海德鲁（Hydro）控股运营，配套有铝挤压工厂，目前处于满负荷运营状态。

　　黑山共和国的Podgorica冶炼厂铭牌年产能为12万吨，附近有铝土矿并配套有氧化铝精炼厂和阳极设施，2014年政府将其以2800万欧元的价格出售给Uniprom公司，目前原铝年产能超过6万吨，但随着二季度新的铝坯和铝硅合金设施的开工建设，产量有望进一步提高。

　　斯洛文尼亚仅有Talum公司的kidricevo（8.5万吨）铝冶炼厂，目前处于正常运营状态，原铝年产量超过8.4万吨，氧化铝自有，85%的产品用于出口，主要市场为德国和意大利。

　　大洋洲

　　大洋洲超80%的产能集中在澳大利亚，新西兰仅有1个铝冶炼厂。2018年IAI统计该地区原铝产量为191.7万吨，同比增加5%。

　　澳大利亚在产中的4个冶炼厂分别属于美铝和力拓。美铝拥有Portland（35.8万吨）冶炼厂55%的股份和运营权，中信集团和丸红商事分别拥有22.5%的股份，年产量超过30万吨（约3万吨的闲置产能）。力拓旗下运营的冶炼厂包括Bell Bay（19万吨）、Boyne Island（58.8万吨）和Tomago（59万吨），Bell Bay和Tomago均满负荷运营，Boyne Island自2017年起关闭了超过130个电解槽，闲置产能约8万吨。

　　新西兰的Tiw ai Point（35.1万吨）是力拓集团（80%）和住友集团（20%）的合资冶炼厂，氧化铝等原料进口自澳大利亚，2018年底力拓宣布升级和重启4号线，年产能增加约3.1万吨。2018年原铝产量为34.1万吨，同比增加1%。

　　非洲

　　非洲目前有5个国家拥有原铝产量，包括莫桑比克、南非、埃及、加纳和喀麦隆。2018年IAI统计该地区原铝产量为166.8万吨，同比变化不大。

　　莫桑比克和南非的各有1家冶炼厂处于满负荷生产状态，均归属于South32公司。South32拥有莫桑比克Mozal（57.5万吨）冶炼厂47%的股份和运营权，南非Hillside（72万吨）冶炼厂则由south32全资控股。2018年2个冶炼厂的产量分别为57.5和71.2万吨。

　　埃及的Egyptalum公司旗下Nag Hammadi冶炼厂年产能为32万吨，今年一季度该公司计划扩建2条生产线共25万吨年产能，具体时间框架尚未确定。

　　喀麦隆的Alucam公司旗下Edea冶炼厂铭牌产能为10万吨，该公司于2014年离开力拓，政府一直没找到买家，现金流压力和原材料供应问题严重，企业处于破产边缘。

　　加纳的Valco公司Tema冶炼厂的铭牌产能为20万吨，目前仅运行20%的产能（约4万吨），所有权归属于加纳政府。

　　此外，在关停10年后，尼日利亚政府尝试重启铝冶炼公司Alscon（20万吨），目前尚处于纸面阶段，需要克服的问题还很多。

　　南美洲

　　南美洲的原铝生产国包括巴西、阿根廷和委内瑞拉。2018年IAI统计该地区原铝产量为116.4万吨，同比减少15%。

　　巴西目前仅有2个冶炼厂在生产原铝，分别为Alumínio（47.5万吨）和Albras（46万吨）。Alumínio属于Companhia Brasileira de Aluminio公司，2018年产量为35.1万吨；Albras属于挪威海德鲁公司，配套的铝土矿出现赤泥污染问题，生产受到严重影响，2018年原铝产量仅有30.8万吨，同比减少31%。不过随着巴西政府禁令的解除，产量有望逐步恢复。

　　阿根廷的Aluar公司的冶炼厂位于Puerto Madryn（46万吨），能源来自于水力和风力发电。2018年产量达到46万吨的高值，同比增加7%。

　　委内瑞拉拥有Venalum（43万吨）和Alcasa（17万吨）两家铝生产企业，但在2018年底公布的部分数据显示，Venalum的产能利用率仅8.2%（2017年为35%），Alcasa的比率为3.7%（2017年为18%），两家企业的产量下滑且现金流出现问题，配套的Bauxilum氧化铝精炼厂于2017年9月关闭后尚未重新生产。受委内瑞拉动荡的政治环境和各种风险的影响，政府的重启计划失败，原铝产能完全恢复遥遥无期。

　　总结

　　就原铝产量而言，除中国外，近年来海湾阿拉伯和亚洲地区的产量增幅最大，而南美和北美地区的产量缩减最多，其余地区的产量则是增减不一。各个国家和企业产量变动的因素多种多样，主要分为内部原因和外部原因。内部原因在于铝企本身的正常生产运营出现问题，包括劳资谈判导致的罢工停产、安全事故导致的检修关停、产权更替导致的内部争端等等；外部原因则在于地缘政治动荡、宏观经济疲软、环境污染等问题。不过随着技术进步、设备更新、产能转移以及政府扶持等多方面措施，海外原铝总产量一直保持增长的态势。

　　从目前政府和企业公布的消息来看，除中国外，2019年其他地区仍有不少新建、复产和退出的产能。包括巴林铝业6号线的54万吨产能，预计三季度完全投入使用；韦丹塔资源Jharsuguda冶炼厂2号线继续在增产，距离最大设计产能还有30万吨的提升空间；美铝在美国的Warrick冶炼厂复产的产能达到了16.1万吨；美铝在西班牙的2个冶炼厂剩余的12.4万吨产能将在今年上半年减产完毕；荷兰Delf zijl冶炼厂约17万吨的产能有望在今年底完成重启工作；力拓位于新西兰的冶炼年产能增加3.1万吨；海德鲁巴西冶炼厂的产能恢复等等。在不考虑突发事件的情况下，预计2019年海外运行产能增加100万吨以上，全球原铝市场供应缺口将进一步缩减。（注：本文涉及到的产能/产量数据来源于国际铝业协会和各企业/冶炼厂的公开报告和数据。）