佛山市场铝棒加工费运行趋势简析

　　时光荏苒，如白驹过隙，转眼间2019年已进入到尾声，国内铝棒市场在经历了一年的行业盘整后也即将迎来年底的收关，各家陆续开始着手明年长单的签署合作洽谈事宜。而在2019年四季度期间，佛山市场铝棒呈现了可谓另一番景象，传统的“金九银十”旺季期间，当地铝棒加工费并未有显眼的作为，甚至低值一度下探至了不足300元/吨，而在四季度的淡季期间，佛山市场铝棒加工费却给了市场众人眼前一亮的视觉感，报价一路上行，令其他消费地区市场参与者有种“羡慕”的心态。针对佛山市场铝棒加工费的异变突起，我的有色网铝棒团队就此进行了一番市场调研，同时对于2019年年底前的走向也做了简要的分析。

　　近月佛山市场铝棒加工费上行冲高主要在于以下连锁现象所致：

　　起因——铝锭基价倒挂

　　近年来，南北地区铝锭基价整体呈现了南方高于北方的走势，虽然部分时间段受各方面因素影响，会有短时倒挂情形出现，但相对来说调整周期快，且倒挂幅度有限，而在2019年10月下旬至当前，这种倒挂却是一直在延续，且倒挂幅度高值一度上行到了百元每吨以上。

　　影响——货源分流社会库存减量

　　伴随铝锭基价倒挂因素影响，佛山部分货源开始逐步外流至其他消费地区，虽然通过图二走势图显示，今年佛山地区现货显性库存变量符合近年来的变动趋势，但值得一提的是，今年减量幅度却较为突出，2019年国庆假期后，佛山地区社会库存量接近7万吨，而截止2019年11月下旬，仅仅1个月多月的时间，当地现货显性库存量已减量至2.6万吨左右，考虑到部分西北及西南地区货源的汽运到厂发运模式，有部分隐形库存量，但整体来看，佛山市场依旧存在货源短缺的现象。

　　铺垫——刚需稳定活跃度提升

　　虽然今年旺季不旺，淡季偏淡的现象较为明显，同时当前需求端消费也未见有明显的改善提升，但作为全国的铝型材产出基地之一的华南市场，它仍旧有一定的刚需存在，且相对稳定。从图三的佛山地区社会仓库出库量来看，近期的周度出库量稳中有增量，截止11月下旬，11月份周度平均出库量环比10月增加10.75%，同比去年同期也基本持平。

　　现象——部分持货商惜售市场挺价意愿加剧

　　佛山地区的部分货源分流，加之稳定刚需的采购执行，使得部分持货商出现了惜售的情形，而随之仍在出货的企业也纷纷挺价操作，佛山市场铝棒加工费扶摇直上，高值突破600元/吨，且隐隐有继续上行态势。

　　转折——铝锭基价逐步上移下游畏高绝 对价

　　虽然近期南北铝锭基价仍存倒挂现象，但相较于之前高点，已出现收窄，且铝锭基价整体也渐渐有所上移。在此基础上，仍旧处于偏高价位的加工费，使得下游企业对于铝棒的绝 对价出现了畏高情绪，刚需采购意愿略有放缓，观望情绪滋生。

　　局面——出货意愿增强加工费顺势回调

　　虽然前文提及刚需的相对稳定，但面对整体大环境的不佳格局，刚需所分担的供给压力有限，此外，依旧延续下滑的佛山地区社会库存量，也略有缩小了减量幅度，加之部分汽运到厂及在途的隐形库存量，短缺的现象已暂缓了加剧程度。而由于临近年关，企业面临资金问题，同时部分加工企业的年前提前放假节点的消息流传，使得本就欠佳的消费端再次蒙上了一层阴影。行至当前，不排除后续有企业存在降价甩货套现的情形，所以持货商出货意愿积极，前期存有惜售的企业也陆续投入到了现货市场的交投中，面对操作谨慎的下游企业，加工费开启了回调走势，截止目前，主流报价下移至460-530元/吨，而部分非主流货源报价已下行至450元/吨下方位。

　　小结——出货压力加大加工费承压运行

　　综上分析，受内外部成因交错影响，佛山市场铝棒加工费呈现了令人有些“始料未及”的变动节奏，而在2019年*后的一个月，纵观往年的变化情况及现实感官的基本面，佛山市场铝棒加工费难有再次冲高动力，预计承压逐步回调。