巴斯夫未来五年将把41%投资配置到亚太地区

　　近日，全球化工巨头巴斯夫欧洲公司执行董事会主席薄睦乐博士（Dr.Martin Brudermüller）与首席财务官Hans-Ulrich Engel博士共同发布了2019年财务业绩。

　　2019年，巴斯夫全年实现销售额为593亿欧元，受到销量和价格影响较去年小幅下降2%。不计特殊项目的息税前收益为45亿欧元，同比下滑28%，即17亿欧元，这主要是由于材料和化学品两大业务领域的收益下降。经营活动产生的现金流75亿欧元，同比下降6%，自由现金流37亿欧元。

　　2019年拟议每股派息3.30欧元（2018：3.20欧元）薄睦乐说：“巴斯夫希望每年提升股息，比前一年提升0.10欧元，这一提议将向巴斯夫股东总共支付30亿欧元。该金额完全由2019年的自由现金流支付。巴斯夫再次提供了颇具吸引力的4.9%股息收益率。”

　　2019年第四季度，巴斯夫销售额较2018年同期下降2%，为147亿欧元。销量及价格分别下降1%。不计特殊项目的息税前收益大幅提升23%。巴斯夫将造纸与水处理化学品转移给索理思造成的产品组合效应产生了1%的负面影响；有利的汇率为销售额带来了1%的积极影响。

　　1.2019年充满挑战，全球经济逆风而行

　　薄睦乐表示：“即使在艰难时期，公司依然表现良好。全球经济逆风而行，2019年是充满挑战的一年。”中美贸易摩擦为全球经济带来了负面影响；关键销售市场增长放缓；加之英国脱欧带来了诸多不确定性。工业及化工生产增长较预期大幅放缓。许多关键行业客户，特别是汽车行业客户需求显著下降。

　　在艰难的市场环境下，公司所有下游业务领域收益都有所提升。然而这未能抵消基础化学品业务领域收益的下降。材料和化学品两大业务领域不计特殊项目的息税前收益为18亿欧元，下降了22亿欧元。异氰酸酯价格大幅下降、裂解产品利润下降、蒸汽裂解装置按计划检修皆带来了显著的负面影响。

　　与之形成对比的是巴斯夫在下游业务领域与2018年相比实现了显著增长：工业解决方案业务领域下属两个业务部门的不计特殊项目的息税前收益都有显著增长，主要得益于固定成本下降、有利的汇率因素及利润增长。表面处理技术业务领域的不计特殊项目的息税前收益也有显著增长。在营养与护理业务领域，不计特殊项目的息税前收益小幅上升，主要得益于护理化学品业务部的显著增长。农业解决方案业务领域不计特殊项目的息税前收益也有显著提升。薄睦乐表示：“从拜耳收购的资产及业务表现十分出色，为我们带来了销售额及收益上的显著提升。”

　　2019年，巴斯夫集团息税前收益由60亿欧元下降至41亿欧元。不计特殊项目、息税、折旧及摊销前收益较2018年下降11%，为82亿欧元。息税、折旧及摊销前收益为80亿欧元，2018年为90亿欧元。净收入增长至84亿欧元，2018年为47亿欧元，这其中包含了DEA与Wintershall合并带来的约57亿欧元的账面收益。

　　2.精简架构，全球已减少3100个岗位

　　巴斯夫改革了组织架构，减少复杂性，优化管理并精简流程。大部分职能服务已嵌入业务运营部门。截至10月1日，约2万名巴斯夫员工已完成了工作转型。此外，巴斯夫建立了精益的企业总部，拥有约1000名员工。全球业务服务部这一新部门也已从2020年1月1日开始运营。这一部门约有8800名员工，在全球范围内提供以需求为导向的内部服务，例如财务、内控、采购和供应链等领域。这将进一步增强巴斯夫的业务竞争力。

　　巴斯夫加速推动“卓越”项目，巴斯夫预计，本年度该项目的快速推进将为公司带来13亿到15亿欧元的息税、折旧及摊销前收益。而一次性投入预计将在3亿到4亿欧元之间。并加速精简组织架构。巴斯夫宣布，到2021年底将在全球范围内减少6000个岗位。这一目标目前看来会在2020年底之前完成。去年，巴斯夫在全球已减少了3100个岗位。

　　3.2020年销售额目标600亿~630亿欧元

　　对2020年，巴斯夫展望销售额为600亿~630亿欧元，不计特殊项目的EBIT：42亿~48亿欧元。薄睦乐强调：“各个关键步骤已启动，2020年我们还有很多具体的工作需要落实。”

　　巴斯夫继续推动可持续发展目标，设立了到2030年二氧化碳排放总量维持不变的目标。巴斯夫预计2020年的排放量将回到2018年的水平，部分原因是计划检修次数减少以及对索尔维聚酰胺业务的收购。在巴斯夫路德维希港基地，生产部门正利用数字化工对生产装置进行协同管理。

　　巴斯夫认为农业解决方案业务领域收购拜耳相关业务取得了成功。Engel表示：“不到一年业务整合已经完成。2019年所收购业务的销售额达到22亿欧元，对不计特殊项目的息税前收益的贡献超过5亿欧元。到2025年，我们希望此次收购能够带来数亿欧元的额外销售额。我们有信心实现这一目标。”

　　据了解，2020年1月31日，巴斯夫完成了对索尔维聚酰胺业务的收购。收购价格为13亿欧元。Hans-Ulrich Engel表示：“我们的客户将从中获益：巴斯夫将提供更全面的产品组合、更为强大的区域影响力和更可靠的产品供应。”

　　巴斯夫已与Lone Star基金达成协议，以31.7亿欧元的价格剥离其化学建材事业部，交易预计将于2020年第三季度完成。巴斯夫全球颜料业务正以11.5亿欧元的收购价格成为日本精细化学产品公司DIC的一部分，该交易预计将于2020年第四季度完成。

　　此外，Wintershall和DEA的合并于去年完成，在欧洲创建了一家领先的独立勘探和生产公司。巴斯夫持有Wintershall Dea 72.7%的股份，LetterOne持有27.3%。

　　Engel称：“合并进展顺利，并将于2020年12月完成。我们预计到2022年，此次合并每年将产生至少2亿欧元的协同效应。预计首次公开募股（IPO）最早将于2020年下半年进行，这还取决于具体市场情况。”

　　4.疫情带来的影响将持续一整年

　　薄睦乐表示：“今年头两个月，我们已经遭遇了全球经济所面临的高度不确定性。年初流行的新型冠状病毒在相当程度上成为了阻碍经济增长的新因素，尤其是在中国。为了阻止疫情蔓延而采取的防控措施令诸多行业出现需求下降和生产中断。”

　　巴斯夫预测，新型冠状病毒将在全球范围内产生重大影响，尤其是在2020年第一、二季度。这一预测目前暂未考虑一旦该病毒在全球范围内蔓延的情况，那将不仅对上半年全球经济造成重大不利影响。薄睦乐表示：“我们认为此次疫情带来的影响将持续一整年。”

　　巴斯夫因此预测，全球经济增速将为2.0%，较2019年2.6%明显放缓。公司预测全球化学品生产增速为1.2%，明显低于2019年1.8%的水平。这将是自2008/2009年金融危机以来的最低增幅。

　　巴斯夫预测布伦特原油的平均价格将为每桶60美元，汇率方面为1欧元兑换1.15美元。

　　薄睦乐表示：“尽管当前环境充满挑战，具有高度不确定性，我们仍将努力把销售额提升至600亿欧元至630亿欧元之间。”巴斯夫集团不计特殊项目的息税前收益预计将在42亿欧元至48亿欧元之间（2019年：45亿欧元）。预计资本回报率（ROCE）将在6.7%至7.7%之间（2019年：7.7%），低于9%的资本成本率。

　　薄睦乐表示：“我们预测大多数的客户行业都将略有增长，然而我们预计汽车行业产量将继续下滑。”巴斯夫对于2020年前景展望基于以下预估：美国与其贸易伙伴间的贸易冲突将不会得到进一步缓解，英国在脱欧过渡期将不会对经济产生重大影响。

　　5.未来五年把41%的投资配置到亚太地区

　　薄睦乐还对未来的投资进行了展望。未来五年，巴斯夫计划的资本支出为236亿欧元。其中超过三分之一将在2020年至2024年之间分配给重点增长领域，即位于亚洲的两个大型项目——中国广东的一体化基地、印度蒙德拉的化工产业集群，以及对电池材料业务的投资计划。

　　在全球范围内，巴斯夫正在进行高性能锂离子电池创新正极材料的研究，推动电动交通成为现实

　　薄睦乐表示：“这意味着我们的投资重点将进行区域转移。未来五年，我们将把41%的投资配置到亚太地区，将34%的投资配置到欧洲。”相比之下，在2019-2023年的五年规划期内，亚太地区的投资占比为27%，欧洲则为43%。巴斯夫计划2020年的资本支出将达34亿欧元（除收购以外的不动产、厂房和设备的增加，IT方面的投资，由于租赁产生的恢复义务和使用权资产）。2019年的资本支出为33亿欧元。