探秘2020：深挖有色行业价值，铝下游多样化发展，需求预期稳定向好

　　9月24日，由上海钢联电子商务股份有限公司主办，江西省铜行业协会、鹰潭市工业和信息化局、上海铝业行业协会 、江西铜业股份有限公司等协办，鹰潭市工业和信息化局 、鹰潭市工商联、贵溪铜产业循环经济基地管委会、中国有色金属工业协会再生金属分会、山东省铝业协会等支持的2020年（第三届）华中有色金属高峰论坛在江西南昌召开。会议从宏观经济环境、供需格局、价格走势、再生资源回收利用体系的发展变革等多个角度对未来四季度铜铝锌市场进行深度的探讨与解读。

会议现场

　　后疫情时期

　　经济复苏趋势不改

　　新冠疫情全球爆发，世界经济增长受到扰动。2020 年对于国际大宗商品市场来说是动荡的一年，美国“突如其来”的关税政策使阴霾笼罩全球，中美贸易摩擦局势不定。

　　海内外宏观经济形势发展到什么程度了？未来市场焦点在哪儿？

　　在本次大会上，瀚武纪（上海）投资咨询有限公司创始人侯振海作了题为《“后疫情”周期的经济和资产配置》的主题演讲。

　　对于海外的宏观现状，侯振海先生认为，从全球流动性角度看，风险资产价格依然有支撑。欧美日等发达经济体，央行以外部门创造的信用货币少有增长，发达国家整体私人部门信用供给压力不大，政府信用供给（财政赤字）主要由央行货币化，因此信用利差依然稳定。3季度美国国内消费快速回升确定性高，而一些受益于疫情的板块，零售增速更是持续保持10年以来最快速度。跟中国之前1个季度类似，美国的需求复苏主要靠房地产和消费品拉动，整体制造业复苏相对落后，但好在库存偏低。

　　对于中国的宏观现状，瀚武纪（上海）投资咨询有限公司创始人侯振海先生表示中国降准降息和信用宽松可能暂告段落，政策重心转向引导资金流向实体经济，而非其他“脱实向虚”的部门，比如股市楼市等。从累计房屋新开工看，2季度将疫情损失的开工数量大部分已经补回；从基建投资分项看，公共设施投资增速恢复明显慢于铁路公路，反映地方政府的基建可用资金状况依然比较紧张；尽管地产基建需求恢复，钢材库存依然高于同期历史水平。

　　未来来看，目前资金依然偏宽松、国内需求已经基本恢复，海外需求改善到11月前仍有上升空间；但宽信用政策在4季度可能开始退出、部分产成品下游高库存状况难以改变、市场对于4季度的需求增长预期偏乐观、另外一些不确定因素例如美国大选。由此得出结论：相对看好对海外需求关联度更高的商品。

　　有色金属行业探底回升

　　助推发展“内循环”

　　中国有色金属工业协会副秘书长胡长平指出，2020年突发的“新冠疫情”并没有给世界特别是中国有色金属工业造成不可想象实质性影响。我国至今仍没有迹象出台类似应对2008年金融危机、总书记2014年11月9日首次系统阐述“新常态”后的政策。另外，当前世界有色金属消费进入了后工业化阶段，一个重要表现就是经济增长（GDP）不再依赖有色金属消费增加。

　　据中国有色金属工业协会信息统计部的相关数据显示，二季度以来有色金属工业走出探底恢复性回升的向好势头。到7月份规上有色金属企业单月实现利润连续4个月保持增长，累计实现利润降幅连续3个月逐月收窄，并且预计今年后几个月单月盈利有望延续向好的态势，累计实现利润有望进一步收窄。

　　全球经济新格局之下，未来行业发展机遇及挑战怎么样？

　　胡长平先生表示，未来一个时期（新阶段），国内市场主导国民经济循环特征会更加明显，经济增长的内需潜力会不断释放。目前，我国经济总量与有色金属消费量占世界比明显不协调，大量出口中低端有色金属或含有色金属产品是主要原因。因此经济转型或高质量发展影响巨大而深远，以第三产业为主经济增长方式，必将对有色金属生产和消费造成巨大影响。新阶段我国有色金属工业面临“3+1”大挑战，从长远看经济全球化仍是历史潮流，各国分工合作、互利共赢是长期趋势。

　　铝下游多样化发展

　　需求预期稳定向好

　　2020年，供给侧改革进入显效期，电解铝供应端天花板确定，日益严峻的环保压力倒逼再生铝产业加速发展，再生铝替代原铝比例逐步提升，房地产、汽车、家电等传统消费行业发展进入瓶颈，铝加工行业面对环保和需求双重压力，当下正临深刻变革。

　　困境当头，我国铝行业运行状况如何？

　　针对我国电解铝及铝加工行业运行情况，上海钢联我的有色网分析师刘绪忠及佟以来分别作了题为《2020年中国电解铝与铝加工运行情况及发展趋势》与《2020年中国铝棒市场运行分析及后市展望》的主题演讲。

　　刘绪忠表示，近期中国电解铝产量持续增加，铝水比例开始回落。我的有色网数据显示，2020年8月中国电解铝产量317.91万吨，同比增长3.87%，环比增长1.28%；截止到8月底铝水比例为68%，较5月份75%的高位明显回落。铝下游方面，8月下旬，工业类铝材订单出现小幅好转，市场活跃度较高，铝板带箔加工企业排产期也适当延长。终端行业仍在恢复阶段，汽车行业恢复态势持续向好，8月汽车产销继续保持稳步增长。

　　高利润刺激下，新投及复产加速进行，四季度电解铝供应压力较大。而展望10月的消费，铝型材企业对接下来的情况比较乐观，逢低采购意愿较为明显，随着金九银十旺季的到来，消费或有亮点表现，节前不宜看空。预计四季度铝价运行区间为14200-14800元/吨。

　　上海钢联我的有色网分析师佟以来表示，当前中国铝棒建成产能已超过2850万吨，产能连年递增，扩张明显，但从实际的产能利用率来看，却在逐年减弱。资金、原料、订单、运输、市场份额、竞争激烈化、产品同性化等各项内外部因素都直接或间接的阻碍了铝棒生产企业的实质投产力度。2019年起伴随电解铝指标转移（置换）等因素影响，西南地区铝棒投入力度加大，社会关注度提升。另外，他指出，考虑到当前的库存总量变动情况，预计2020年国庆假期后中国铝棒社会仓库现货显性库存总量仍延续往年的增量态势。

　　近期中国主流地区重熔棒价格呈现震荡上行走势，其中铁含量0.2%-0.25%的重熔棒为13400-13700元/吨。2020年三季度重熔铝棒总产量对比二季度增加25%，季度产量在100万吨左右。然而，当前由于废铝价格偏高，废料（型材喷涂料）等供不应求及环保因素影响，重熔铝棒产出量化加速提升的进程存有一定的阻力。

　　另外，对于当下市场关注的热点之一——铝模板应用方面，佛山市三水区铝加工行业协会常务副会长，广东省有色金属学会铝加工专业委员会副主任，中国建筑金属结构协会名誉副会长，佛山市中迅拓新材料科技有限公司董事长林文指出，2020年二季度至今，新冠疫情影响逐步减退，铝模板生产规模扩张，企业之间竞争加剧，以低价竞争市场开始显现，调研结果表明，57.89%企业的销售价格与去年持平，31.58%企业的销售价格较去年同期减少。

　　佛山市三水区铝加工行业协会常务副会长林文表示，新冠疫情突如其来，对世界经济增长造成了巨大影响，建筑业也深受疫情冲击。随着各地施工项目的逐步回暖，铝模板行业率先迎来小阳春，这波利好行情仍在持续。2020年，我国存量铝模板，旧铝模板规模首次超过全新铝模板的分界线交叉逐步到来。次新铝模板在市场日益成为主流，模板翻新、旧模板改制市场日益深化。对于未来，他指出，铝模板行业即将进入行业持续稳定发展的新阶段；同时，也很有可能进入新的变革、调整的关键阶段。接踵而至的新理念，多维度、跨纬度，体系化的竞争必然对行业产生新的影响。一批新的商业模式或技术前沿应密切关注，如全新铝模板置换旧模板模式、产业链生态圈跨界融合降维打击、全铝爬架和模架一体化、全铸铝模板体系等。

　　全球再生铝行业正在迅速发展。再生铝产量增长受制于废铝供应量，中国废铝供应虽然在持续增加，但仍然无法自给自足，新政策的落实进一步促进海外再生合金锭进入中国市场。香港轩睿国际有限公司营销总监张博表示，2020年进口未锻轧的铝合金同比2019年增量尤其明显，主要进口未锻轧的铝合金省市分别为：浙江省、广东省、江苏省、上海市、福建省。浙江省和广东省为铝合金锭主流消费地。自九月份以来，国内再生铝合金锭ADC12成交价格直线上扬，甚至出现“一天一个价格”情况，各大企业纷纷上调品牌售价，并对再生铝合金锭后市价格持乐观态度。海外市场方面，第三季度海外进口铝合金锭价格教第二季度上涨100-150美金/吨。他认为，国内再生锭价格或将继续攀升，进口再生铝锭作为国内重要的补充材料目前仍有一定的价格空间。

　　铜行业突遭疫情打压

　　未来发展重视“再生+”

　　新冠肺炎疫情的蔓延对铜精矿供给端造成了不可逆的影响，拉丁美洲成为疫情新“震中”，随着疫情在南美地区持续扩散，铜供给端遭遇二次冲击，这对国内冶炼厂产出造成了极大的影响。相较于供应端，消费端的恢复情况进展相对顺利。然而市场对未来四季度消费开始逐步体现出不一的态势。

　　在本次大会上，上海钢联我的有色网高级分析师王宇表示，2020年一季度受国内疫情影响，市场需求复工时间延期，需求基本停滞，铜价持续走弱；二季度初，全球疫情爆发，引发市场对全球经济悲观预期，并且携带恐慌情绪，铜价持续跌停3次。之后，在前期国内积累市场消费叠加以及市场货币量化宽松影响下，国内铜价逐步回升。然而，四季度，基本面供应利好因素不复存在，电解铜供应增强，废铜供应增加，消费偏弱，预计铜价支撑力度或将减弱。

　　另外，我的有色网预计2020年全球铜表观消费量为2240万吨，较2019年减少34万吨。预计2020年中国精炼铜产量930万吨，进口330万吨，实际消费1225万吨，同比增长1.04%。

　　作为满足我国铜需求的重要组成部分的再生铜利用，其发展怎么样？

　　去年底大家普遍关注的《再生黄铜原料》和《再生铜原料》两项国标正式发布，另外《铜冶炼行业规范条件》和废五金、废电机拆解的排污许可证申请与核发技术规范等产业政策也在去年出台，对行业规范发展以及污染防治具有重要意义。那么，针对大家关心的铜行业发展问题，中国有色金属工业协会再生金属分会副秘书长刘巍作出重要回答。他指出，今年新冠疫情是再生铜产业最大的影响因素，虽然疫情爆发之初所引起的原料紧张已经有所缓解，国内生产基本恢复，但疫情造成的长期后果目前还难以准确评估。估计2020前三季度再生铜产量约245万吨，同比基本持平。

　　根据规定，《再生铜原料》、《再生黄铜原料》标准于2020年7月1日实施。但是由于海关商品编码和监管措施未出台，7月以来部分企业按原料标准订货后无法进口报关，货物积压码头。若原料标准在四季度开始执行，考虑到进口原料采购一般提前至少2个月以上，预计能在2020年底进口的再生铜原料、再生黄铜原料非常少，2021年的进口量将会逐步增长。

　　从上下游来看，一方面领先的再生铜企业纷纷关注上游回收领域，希望借助原料端的融合提升自身竞争力；另一方面，再生的概念也越来越多地融入到下游铜加工行业和消费品市场。

　　锌下游消费同比下降2.9%

　　锌价或演绎高位震荡

　　在本次大会上，针对当前锌价影响因素及价格走向、锌期现投资、锌下游消费、再生锌冶炼回收发展、锌锭贸易等市场关注话题，上海钢联特邀高盛全球大宗商品研究团队资深研究员李琦、湖南株冶火炬新材料有限公司副总经理黄勇、鑫联环保科技股份有限公司副总裁冯国军、上海周秀实业有限公司总经理左玉亮进行了圆桌讨论。

　　全球消费端受疫情影响最为严重，全球锌下游消费同比减少2.9%，中国的降速小于海外，且国内四季度消费不及预期，但仍可能延续去库和低库存。镀锌在基建带动，内需拉动下，将呈现同比增长趋势；压铸合金、氧化锌由于出口依存度高，同比下降。

　　整体来看，短期微幅过剩的格局支撑锌价难以向下深跌，但行业利润可挤压空间较大制约锌价大幅上涨，短期锌价高位震荡；中长期矿山复产、加工费上修、冶炼增产，价格进入下行周期。

签约仪式

　　会议同期举行了签约仪式和优秀企业评选结果发布（网评）活动。在本次大会上，上海钢联电子商务股份有限公司与浙江省冶金物资有限公司、香港轩睿国际有限公司（海外）、东方希望集团有限公司等八家企业举行了战略合作协议签约仪式，确定华中地区以上海钢联（我的有色网）发布的加工费为基准价。另外，沈阳市东环有色金属制造有限公司、重庆剑涛铝业有限公司、临沂利信铝业有限公司等20家企业荣获2020年（第二届）中国铝压铸原料优质供应商奖；韶关市拓海贸易有限公司、香港轩睿国际有限公司（海外）、佛山市南海澳米金属制品有限公司、厦门象屿铝晟有限公司等10家企业荣获2020年（第一届）进口铝合金锭优质供应商奖；上海铭兰贸易有限公司、天津市申都实业有限公司、上海瑞成国际贸易有限公司等20家企业荣获2020年（第一届）中国锌锭优质贸易商奖。

　　上海钢联电子商务股份有限公司董事长朱军红表示，上海钢联正在加速推进大宗商品领域的布局，已经基本实现了从黑色金属到有色金属，从能源化工到农产品的全产业覆盖。在过去的几年间，上海钢联“资讯+产业大数据”的战略成效显著，在基准价格、指数定价、产销存等多维度数据已经获得较好地应用，数据的采集正在逐步从人工采集向智能采集升级，并且不断地迭代、优化和创新发展，围绕价格指数波动的多维度的数据，构建多维度的产业大数据，为用户在价格波动的市场上提供更精准的决策依据。

　　本次会议有来自全国铜铝锌产业相关政府部门、行业协会、科研机构、企事业单位等500余名专家学者、企业代表出席此次峰会，近20名行业专家分别就全球宏观经济形势、有色金属行业发展前景、海外再生铝合金锭市场变化、铝合金模板行业发展、新固废法影响等主题作报告。