氧化铝销量近6千万吨 未来需求上涨空间巨大

　　随着我国电解铝、陶瓷、医药、电子、机械等行业的快速发展，市场对氧化铝需求量仍有较大的增长空间，氧化铝产量将会不断增长，鉴于中国的在建施工面积按年计持续大幅增长，且由于不断推行城镇化，未来铝业前景非常乐观。

　　中国铝土矿储量约8.6亿吨，占世界铝土矿储量的2.95%，铝土矿对外依存度高，根据前瞻产业研究院数据，中国2016年氧化铝产量6000万吨，销售量达5978万吨，库存累计下降66.8%。2016年铝土矿需求为11700万吨，铝土矿进口量为5000万吨，对外依存度(进口量/需求量)约为43%。

氧化铝2016年销量

　　中国的铝土矿类型主要是一水型，氧化铝含量高，但是铝硅比低，加工成本高，随着国内矿石品级下降，中国氧化铝厂可能将寻求更多铝土矿进口来源。中国使用进口矿石的氧化铝产出比例预计在2030年将提升至60%。

　　整体上来看，中国铝土矿虽然对境外矿石依存度较高，但从全球范围出发，并不短缺，根据研究数据，2016年全球铝土矿供需大体上平衡，2017年全球铝土矿供给充裕，并不会出现供给缺口。但从国内角度来看，铝资源稀缺，对于拥有铝土矿资源的企业来说，盈利能力会更强。

　　氧化铝需求方面，电解铝新建产能持续推进，预计如果按照预期计划投放，2017新增电解铝产能310万吨，对应600万吨氧化铝需求增量。综合来看，预计2017年氧化铝仍然供给紧张，缺口大约为尤其是在新建产能投放之前。

氧化铝供需平衡表

　　进出口方面，我国氧化铝产能基本上与下游电解铝产能相匹配，产量基本能够自足，对外依存度较低，在2015年我国共进口氧化铝465.38万吨，占我国氧化铝总供给量(进口+国内产量)的7.31%，其中澳大利亚是我国第一大进口国，占总进口量的60%以上。到2016年，我国氧化铝进口量累计303万吨，累计比去年同期降低了32.8%。随着我国氧化铝产量的继续扩张，进口量可能会继续下降。