2018年铝行业走势分析及市场前景预测

　　全球2017年前三季度共产出原铝4,584万吨，同比上升3.44%。据预测，2017年全球原铝产量将达到6,260万吨，同比上升约5%，而2018年产量将继续增长4%左右，达到6500万吨。

全球原铝产量增速逐渐下降

　　中国原铝产量超过世界电解铝产量的50%。2016年国内原铝产量3,164万吨，相比2015年基本持平。今年前三季度来看，国内原铝产量2466万吨，同比增长约5%。截至2017年10月中国电解铝总产能为4336万吨，同比增幅2.17%，比年初时增加约90万吨。ALD预计受供给侧改革影响，全年减少电解铝产量109万吨。

中国电解铝产能（单位：千吨）

中国原铝产量

中国原铝产量巨大

　　16年及17年上半年高企的铝厂开工铝叠加仍在释放的产能，使2017年前三季度的原铝产量同比呈现高速增长态势。但在6月之后，受到供给侧改革政策和环保督查的双重影响，铝冶炼产能利用率迅速下滑。上海有色数据显示，自6月以来中国原铝产量月同比增速逐渐下降；9月国内电解铝月产能约在292万吨，相较之前数月，降幅明显。

采暖季限产对电解铝产能及产量的影响（单位万吨）

　　需求方面，2016全球原铝消费量5,799万吨，同比上涨约2%。其中，中国是世界上铝消费需求最大的国家，中国有色金属工业年鉴显示2016年共消费精炼铝3,250万吨，超过世界总消费量的54%。世界及中国的原铝消费增速近两年有所下滑，但始终保持增长。从2010年至2016年，世界的原铝消费年复合增长率5.56%，同期中国年复合增长率10.48%。

世界铝消费情况

中国铝消费情况

　　2017年国内的原铝消费或将达到3470万吨，同比将增长6.78%；同时预测2016-2020期间的年均复合增长率将超过7%。国家统计局的数据显示，2016年中国铝材生产量5,796万吨，同比增长10.69%；2017年前三个季度生产量4,696.30万吨，同比增速8.58%。原铝消费保持稳定增长。

　　建筑、交运、电气电子和包装等是铝材最主要的下游消费行业，这四个行业2016年铝消费占总需求超过65%。建筑业是全世界铝材的主要市场之一，近几年我国的建筑用铝量始终占据铝总消费量的30%以上。

建筑、交运、电气和包装是原铝主要需求行业

　　从房地产投资来看，国家统计局数据显示，2017年前三季度的房地产投资累计达到80,744.45亿元，名义增速8.1%；房地产业的土地购置面积累计值达到16,733.09万平方米，同比增速12.2%；前9月房地产新开工施工面积131,032.74万平方米，名义增速达到6.8%。交运行业的投资完成额数据显示，公共交通投资与汽车行业2015年的增速分别达到19%和14%，因此预计该领域的金属需求还将保持稳健增长。

城市公共交运投资持续上行

汽车行业投资增速明显