2018年6月电缆原材料(铝材)月报

　　一、宏观经济

　　国内方面：

　　1、中国5月财新服务业PMI 52.9，预期52.9，前值52.9。中国5月财新综合PMI 52.3，前值52.3。中国5月PPI同比4.1%，预期3.9%，前值3.4%。中国5月CPI同比1.8%，预期1.8%，前值1.8%。

　　2、央行2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　3、中国5月规模以上工业企业利润同比增长21.1%，前值增长21.9%。其中，5月份增长21.1%，比4月份增速减缓0.8个百分点，延续了快速增长的势头。

　　4、中国5月官方制造业PMI升至51.9%，为去年10月以来的高位。传统行业景气度有所回升，但小型企业PMI跌至荣枯线之下。财新中国5月服务业PMI持平于上月。世界银行上调中国2018年GDP预期至增长6.5%。

　　国外方面：

　　1、美国铝业协会表示，美国商务部判定，中国的普通铝合金板以低于公允价格在美国市场销售，将对其征收167.16%的初步反倾销税。美国铝业协会对这一决定表示欢迎。该协会经常先于商务部宣布有关铝产品的反倾销和反补贴调查结果。

　　2、美国国务院表示，要求同盟国在11月4日之前将从伊朗进口原油的数量降至零。如果在11月4日之后依旧购买伊朗的原油，企业将面临二级制裁。

　　3、美国第一季度实际GDP终值放缓大于预期，个人消费支出的表现录得近5年来最差水平。但因劳工市场强劲及税改政策利好影响，经济增速或将重新获得动能。

　　4、美国5月CPI同比2.8%，创2012年2月来最大升幅，预期2.8%，前值2.5%，美国经济数据利好美元持续走强。

　　二、本月市场走势分析

　　（一）行情回顾

　　电缆原材料（铝材）之重点产品解析：6月国内进入传统消费淡季，加之中美贸易战局势不断升级，海内外期现货铝价整体呈现下跌态势。受美元升值，人民币大幅贬值因素影响，外盘伦铝跌幅较大，沪铝表现较强，内盘现货价格与期货价格保持平稳跌速。

　　市场方面，6月价格走低，贸易商逢低投机氛围尚可，搬货积极，市场流通货源充裕，但下游企业有明显的畏跌情绪，且宏观环境不稳定，下游企业多选择逢低按需接货为主。天气转热，进入传统消费淡季，预计7月成交量或有所下滑。

　　华东地区：美元强劲反弹，中美贸易战火重燃，电解铝成本不断下移，市场利空来袭，打压铝价，6月铝价走高未果，承压下行，现货铝锭跌破1.4万关口，创近期新低，截至6月底，华东现货铝价格跌至13960-14000元/吨，较5月底下滑630元，跌幅达到4.31%。

　　华南地区：截至6月29日，华南铝锭带票价格在14320-14420元/吨，较5月底下调540元，跌幅3.62%，6月华南市场市场到货量减少，限制价格下行空间，跌幅较华东地区略有缩窄，下游企业订单相对稳定，多维持按需接货，成交好于华东地区，铝棒方面，铝棒供应偏少是今年3月份以来加工费上调的主要原因，但6月铝棒加工费相对稳定，维持区间震荡。

　　（二）后市预测

　　宏观面美欧公布的经济数据继续强劲，加息预期不断强化，全球货币收缩预期不断加强。而近期人民币延续快速贬值势头，且对国内经济形势忧虑情绪蔓延导致国内股指、工业品整体表现不佳。国内行业基本面来看，上游产量保持稳定，原料供应充足，中游去库存进程稳步进行，下游铝材产量明显下滑，出口数据尚未明确收到影响，最大的利空来自国家对房地产行业去杠杆政策不断出台。在中美贸易战不断升级、中国国内金融去杠杆、房地产去杠杆大背景之下，加之适逢传统消费淡季，有色金属价格整体料持续表现不佳。7月铝价料震荡偏弱，仅供参考。

　　三、铝库存

　　库存方面：本月伦铝再度重回下降趋势，截至6月28日，伦铝库存在1112025吨，较5月底减少93850吨，接近2016年年初的1/3。LME铝库存处于一个非常低的位置，下降的趋势一直在延续。本月上交易所库存继续呈现下降趋势，截止6月22日，上交易所铝库存941637吨，连续6周下降，环比5月底减少了32075吨；另外国内社会库存，截止6月28日，上海地区42.9万吨，无锡地区77.7万吨，杭州地区11.4万吨，巩义地区17.0万吨，南海地区24.2万吨，天津5.8万吨，重庆2.5万吨，临沂2.9万吨，消费地铝锭库合计184.4万吨，环比上周减少4.0万吨。本月社会库存已连续2个月出现下降趋势，总库存已跌破200万以下。尽管这两个月以来，国内铝社会库存连续小幅下降，但总库存仍处历史高位。随着消费淡季的来临，预计7月份铝锭库存下降趋势或放缓。

　　四、市场行情动态

　　五、行业方面

　　（1）全球5月原铝产量升至544.1万吨

　　国际铝业协会（IAI）发布的数据显示，5月全球原铝产量升至544.1万吨，4月产量经修正为530.3万吨。5月中国原铝产量预估从前月的300.7万吨增至309万吨。5月全球（不包括中国）原铝产量为220.1万吨，原铝日均产量为7.1万吨。

　　（2）中国5月原铝产量279万吨

　　国家统计局数据显示，2018年5月，中国原铝（电解铝）产量279万吨，较上年同期增长1.5%。据此计算，5月，日均铝产量为9万吨，低于4月的9.23万吨。2018年1-5月中国原铝（电解铝）累计产量1360万吨，较上年同期增长1.4%。

　　（3）中国5月氧化铝产量环比减少3%

　　数据显示，2018年5月，中国氧化铝产量552万吨，环比减少约3.0%，同比增加约1%。今年1-5月份，中国氧化铝产量总计达2742万吨，同比增加约0.36%。5月份氧化铝产量下滑主要是因为有6家氧化铝企业进行设备检修，减产导致。除此之外，有数据显示，2018年5月我国氧化铝建成产能在8167万吨，运行产能在7297万吨，其中山东地区氧化铝开工率达到90%，河南开工率较高，在94%附近，云南地区基本都在开工。

　　（4）2018年5月我国氧化铝进口量大降80%

　　海关数据显示，5月份中国氧化铝出口量为9.0万吨，创2002年以来新高，出口金额为27728万元，平均单价为3080.9元/吨；主要是因为4月铝价大涨，出口利润高，5月份交付4月份订单所致；5月份中国氧化铝净出口量为7.0万吨。另有数据显示，氧化铝的出口主要是有山东和广西港口，山东港口出口量达6万吨。5月份氧化铝进口量为2万吨。