2018年11月电缆原材料（铝材）月报

一、基本方面

　　1、10月原铝(电解铝)产量为272万吨

　　统计局数据显示，2018年10月我国原铝产量在272万吨，同比增长6.8%，1-10月总产量为2,771万吨，同比上升4.4%。虽9月份产量同比有所增加，但环比9月份却下降了7万吨，主要原因还是因10月电解铝成本高企，多数电解铝厂出现亏损，减产所致。

　　2、中国10月氧化铝产量同比增长8.7%

　　10月份因氧化铝价格下跌，企业生产积极性降低，导致产量环比下滑较为明显，据统计局数据显示，2018年10月全国氧化铝产量为565.1万吨，同比增长8.7%，但环比9月份的581.1万吨下降了2.75%。2018年1-10月全国氧化铝产量为5621.9万吨。

　　3、10月未锻轧铝及铝材出口48.2万吨

　　海关总署公布数据显示：2018年1-10月中国未锻轧铝及铝材出口474万吨，同比增加18.2%。其中2018年10月中国未锻轧铝及铝材出口48.2万吨，环比上个月下降2.5万吨，连续3个月出现下滑，但整体仍处在今年高位。

　　4、10月废铝进口量在9万吨

　　数据显示，2018年10月中国废铝进口量9万吨，同比减少50%，环比下降1万吨；1-10月中国废铝进口量为128万吨，同比下降27.5%，进口金额为2090百万美元，同比下降8%。除了受到关税影响，行情低迷及需求疲弱，也限制了废铝的消耗，进口降低。

　　5、10月氧化铝出口量超46万吨

　　据海关总署数据显示，2018年10月，我国氧化铝出口量460,072吨，轻松超越9月出口的165,839吨。因中国铝原材料生产商在国际市场短缺之时出口获利，中国氧化铝出口飙升至至少2014年10月以来最高。

二、行情回顾

　　本月基本面表现不佳，沪铝跟随外盘一路走低，虽然目前处在采暖季，但限产力度不够，且电解铝减产尚未形成规模，对铝价提振有限，本月沪铝仍表现偏弱，主力跌破1.4万关口，最低下探至13535，创2017年7月以来新低，缺乏利好消息提振，料12月份沪铝仍维持低位震荡，关注1.33-1.39万区间波动。

　　外盘方面，本月伦铝低位震荡，月初海德鲁氧化铝关停消息再三反复，市场多持谨慎态度，加上LME铝库存增幅明显，伦铝走势承压；而美元指数不断走强，以及美制裁俄铝事件被推迟，伦铝继续走跌，盘中最低下探至1917美元，创14个月以来新低，消息面表现平平，宏观面主导金属市场，短期料铝价震荡偏弱格局不变，伦铝下方暂关注1900美元关口支撑，预计12月份伦铝维持低位震荡行情。

　　市场方面，价格低迷，持货商对后市信心不足，多维持正常出货节奏，市场货源整体仍较充裕，因季节性淡季影响，11月铝下游需求转弱，房地产、汽车等需求差，下游订单疲弱拖累，市场整体成交有限。

　　华东地区：采暖季限产失去炒作热点，美制裁俄铝时间再被推迟，市场缺乏利好，11月铝价仍维持弱势，华东现货铝在1.37-1.38万附近震荡近半个月后，在月底因电解铝成本端下移，下滑明显加速，截至月底，华东现货铝在13500附近，创2017年7月以来新低，较10月底下跌490元。

　　华南地区：11月华南铝锭价格不断下移，截至月底，带票价格在13810-13910元/吨之间，较10月底下跌460元/吨。市场成交方面，因11月价格整体处在低位，下游企业入市积极性较好，但多维持按需接货，囤货意愿不强，整体表示仍是供大于求。

三、库存方面

　　伦铝库存，截止11月26日伦铝库存高达1057875吨，环比10月底增加9925吨，从趋势来看，伦铝库存下降趋势明显下滑，受价格持续下跌，交投热情不高。

　　沪铝库存，上交易所铝库存维持去库存态势，截止11月16日，上交易所铝库存高达750229吨，连续5周出现下降，再度创年初以来新低，短期去库存趋势延续，短期影响有限，长期有利。

　　国内现货库存，截止11月29日，上海地区33.9万吨，无锡地区58.5万吨，杭州地区9.7万吨，巩义地区7.9万吨，南海地区18.6万吨，天津5.2万吨，临沂2.4万吨，重庆2.4万吨，消费地铝锭库存合计138.6万吨。

四、废旧市场

　　11月铝锭大跌，废铝亦表现疲弱，华南地区跌幅多逾300元，铝线跌幅较突出，较10月底下滑了550元；其他地区亦有不同程度的下调，目前华东地区铝合金主流收货价格在10100-10200附近，铝线11550附近，易拉罐8500附近，9折左右的铝屑在9500-9600附近，1系废铝边角料在11300附近。

　　11月行情远不及10月份，持货商因亏损和利润的问题，捂货意愿较重，且据部分货场表示，11月份废铝采购量也有所下滑，低价货源少，且出货量因厂家压价也不及上个月，造成库存增加。再生铝厂和铝棒厂方面，因环保和利润收窄的原因，对原材料收货压价严重。而且目前行情低迷，贷款也出现难度，货款难收，生意远不如10月份。

　　因市场缺乏利好，消息面平静，基本面疲弱，铝价缺乏上涨动力，废铝亦难有出色表现，短期料废铝仍维持在低位，涨跌空间有限。

五、行情展望

　　本月伦铝低位震荡，盘中最低下探至1917美元，创14个月以来新低，消息面表现平平，宏观面主导金属市场，短期料铝价震荡偏弱格局不变，伦铝下方暂关注1900美元关口支撑，预计12月份伦铝维持低位震荡行情，关注1880-1990区间波动。沪铝亦如此，基本面表现不佳，沪铝跟随一路走低，虽然目前处在采暖季，但限产力度不够，且电解铝减产尚未形成规模，对铝价提振有限，料12月份沪铝仍维持低位震荡，关注1.33-1.39万区间波动。现货方面，截止11月30日华东现货铝报价13480-13520元/吨，环比10份下跌490元。现货贴水50；从趋势来看，铝价震荡偏弱趋势不变，料12月份铝价低位运行，现货铝整体波动区间1.33-1.37万。预计12月份铝价低位震荡，伦铝1880-1990；沪铝主力1.33-1.39万；华东现货铝1.33-1.37万；多看少动。