南山集团旗下南山铝业部分电解铝产能出售，净赚8.5亿！

近日，山东南山铝业股份有限公司公告称，已对外出售13.6万吨电解铝产能，受让方为贵州兴仁登高新材料有限公司，获利超8.5亿元。

据悉，2023年2月9日，南山铝业与贵州兴仁登高新材料有限公司（以下简称"贵州兴仁"）签署了《电解铝产能指标交易协议书》，本次电解铝产能指标交易单价（含税，税率6%）为6,633元／吨，按产能指标13.6万吨计算，交易标的总价款为人民币90,208.80万元（不含税总价款85,102.64万元，税额5,106.16万元）。由此推算南山铝业此次扣税后净进账超8.5亿元，这已经超过了2022年一季度8.2亿元的净利润。

早前，山东南山铝业股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2022年12月22日、2023年1月9日召开公司第十届董事会第二十二次会议及2023年第一次临时股东大会，审议通过了《关于拟转让33.6万吨电解铝产能指标的议案》，同意公司对外转让33.6万吨电解铝产能指标。详细内容请见公司分别于2022年12月23日、2023年1月10日披露的《山东南山铝业股份有限公司关于拟转让电解铝产能指标的公告》（公告编号：临2022-066）及《山东南山铝业股份有限公司2023年第一次临时股东大会决议公告》（公告编号：临2023-001)。

就在发布产能指标出售公告短短的一个月时间内就完成了13.6万吨的产能指标出售，而且获利颇丰。这也为接下来剩余的20万吨电解铝产能指标出售打下良好的基础。若全部产能完成出售完毕，难那么南山铝业方面将获得约21亿元净收益，这对于今年南山铝业的业绩将出现明显的提升。这部分产能属于落后产能，而且早已过了设备大规模折旧期，在产能指标出售后，相关产能生产设备将陆续拆除，这又是一笔不小的收入。不得不说，南山铝业在本次产能处置上将赚的盆满钵盈。

南山铝业方面的公告看，其关停转让33.6万吨电解铝产能后对其经营的影响还是有的。一方面关停的产能占比超过南山铝业所有合规电解铝产能81.6万吨的40%，所需差额将由外购铝锭和10万吨再生铝供应。

众所周知，再生铝的利润其实并不高，目前国内铝行业利润的高点在电解铝和高端铝材制造方面，并且主要集中在电解铝行业，山东省内魏桥创业集团、信发集团和南山铝业等均是电解铝行业巨头。据悉，南山铝业早已经加入了山东铝协，而山东铝协正是全球最大电解铝生产商—魏桥创业集团牵头成立的，而且南山铝业还是山东铝协副会长单位，在铝锭的供应方面可以寻求山东铝协会长单位—魏桥创业集团协助。

另外，南山铝业已经在印度尼西亚宾坦岛建成200万吨氧化铝项目，依托强大的氧化铝产能，规划建设电解铝产能。据报道，南山电解铝项目（PT BAI）将先期建设一个年产25万吨电解铝厂，并计划到2025年要生产铝锭40万吨/年，远期规划电解铝产能为100万吨。这都将为南山铝业未来解决电解铝供应问题带来转机，只是当前可能会出现一定的成本上涨情况，不过成本的上涨将由此次电解铝产能出售后的收益进行填补。

而且随着国内两碳工作深入开展，对于能耗的把控越来越严苛。据悉，目前水电丰富的云南省在铝行业招商的政策上也已经开始逐渐往铝材精深加工和非水可再生能源发电方面靠拢。而且从近几年的趋势看，中国电解铝产能正逐渐往国外转移（特别是中国铝企进入较早的印度尼西亚，未来大概率将会是几内亚），国内电解铝产能指标未来的售价料将出现下降，所以当前大规模出售合规电解铝产能不失为明智之举。

另外，山东省现行政策对于电解铝产能采取减量替代方案，替代比例为不低于1：1.5，未来新建产能需按照此比例减量置换。而南山铝业国内电解铝产能全部位于山东省，这种情况和魏桥创业集团相似。而铝行业获取较高利润和市场竞争力需要集群效应，讲究全产业链集中布置，而南山铝业几十年深耕龙口，贸然出省发展困难重重，仅完善相关产业链所需花费就是天文数字。未来如果将电解铝产能转移到成本相对较低的国外，南山铝业将不可避免的沦为铝加工企业或者依附魏桥创业集团这样的龙头才能生存，所以说南山铝业出售电解铝产能指标也属无奈之举。